Alude al Treasury Bond, o bono estadounidense a treinta años. Este tipo de activos, que vio la luz en 1977, sirve como referencia de la evolución de los tipos de interés a largo plazo. Si las previsiones sobre inflación son buenas, la rentabilidad nominal de los T-Bond desciende (porque se espera que los tipos de interés desciendan) y, sin embargo, su precio se dispara. La razón es que, cuanta menos inflación, más interés real dan (véase tipo de interés real y tipo de interés nominal). Los T-Bond son clásicos valores-refugio para los grandes capitales de todo el mundo.

Sigla de Tipo Anual Efectivo, también denominado Tasa Anual Equivalente. Fija con precisión el coste del dinero tomado a crédito, incluyendo todos los conceptos que inciden sobre el tipo de interés (nominal, recargos, comisiones, etc.). La TAE suele ser la letra pequeña de los productos financieros.

Es el precio que se paga por el dinero. Cuando las tasas de interés son altas, a las empresas y a los particulares les sale mucho más caro pagar un crédito, así que la actividad económica tiende a mantenerse en niveles moderados; al mismo tiempo, y al no haber una gran demanda de bienes, los precios tampoco aumentan en exceso. Cuando las tasas son bajas, la remuneración de los productos de ahorro tradicionales (depósitos a plazo, por ejemplo) es muy pobre, por lo que el ciudadano aumenta su interés por la rentabilidad que le ofrecen la bolsa y otros productos financieros.

Es más baja que la de los préstamos o depósitos constituidos a largo plazo. Esto, debido a la prontitud con la que tiene que devolverse el dinero.

Suele ser más alta que los tipos a corto plazo. Esto no sucede sólo en casos extraordinarios.

Es el que se mantiene igual a todo lo largo de la vida de un crédito. Aconsejable para las personas que desconfían de la evolución futura de los tipos o sienten aversión al riesgo. Generalmente, el plazo de amortización del préstamo es menor que en aquellos con tipo de interés variable.

Es el que fija el banco central, sin descontarle la tasa de inflación.

El aplicado por los bancos a sus mejores clientes o a los préstamos por importe en torno elevados.

Es el que realmente interesa al ciudadano. Se calcula tomando el tipo de interés nominal y restándole la tasa de inflación. Por ejemplo, sería carísimo pagar un interés del 15% cuando la inflación es sólo del 2%; si ésta es del 10%, el interés que se desembolsa es en realidad mucho menor.

Varía a lo largo de la vida del crédito. Las oscilaciones se reflejan con arreglo a una referencia pactada en las condiciones del crédito.

Es la tasa a la cual los bancos toman préstamos de otros bancos en el mercado londinense. Es una de las tasas de referencia de corto plazo de mayor importancia debido a que más del 30% de las transacciones de monedas y el 20% de los préstamos bancarios internacionales se realizan a través de las oficinas de los bancos londinenses. Además, la tasa Libor se encuentra íntimamente ligada a la evolución de las tasas de referencia de Estados Unidos. Para su cálculo, la Asociación Británica de Bancos (entidad que la confecciona) toma los datos de préstamos interbancarios de un conjunto de 16 entidades que son seleccionadas como muestra representativa del mercado.

Expresión del análisis técnico que indica un cambio muy lento y gradual en el nivel de precios de una tendencia.

Estrategia de inversión que consiste en invertir periódicamente la misma cantidad en el mismo activo.

Dirección que siguen los precios de un mercado. En el ámbito financiero, la tendencia suele ser más importante que un dato en sí mismo.

Marca una subida de precios bursátiles. Cuando los precios bursátiles son muy altos, es cuando aparece el peligro./ En el análisis técnico, la tendencia alcista se reconoce porque el gráfico dibuja una sucesión de picos y crestas cada vez más altos.

En la jerga bursátil, señala la propensión a que disminuya el precio de los títulos./ El análisis técnico permite reconocer una tendencia bajista en aquellos gráficos que presentan una sucesión de picos y crestas cada vez más bajos.

Palabra, incorrecta en castellano, muy frecuente en los informes de las entidades financieras. Designa una tendencia al alza en los precios o los tipos de interés. Lo correcto sería decir "tensar".

Procedimiento de gestión del riesgo de una cartera de inversiones. Su objetivo es conjugar los resultados del análisis técnico (detectar las tendencias y los valores más interesantes por precio) con los del análisis fundamental (valorar correctamente una acción en función de los datos de la compañía que está detrás y del mercado en que opera). El resultado final de la teoría de carteras ("portfolio theory" en la terminología anglosajona) es conectar los análisis de rentabilidad esperada valor por valor, con la regla de prudencia que sugiere combinar varios activos y obtener así una rentabilidad aceptable de todo el conjunto.

Persona que figura como titular de un activo financiero pese a que la propiedad real pertenezca a otro.

Documento que contiene las últimas decisiones patrimoniales de una persona.

Voz que identifica a las entidades de estudios económicos y financieros más prestigiosas del mundo.

Véase "raider".

En sentido estricto, variación mínima que puede tener la cotización de un contrato de futuros./ En la prensa, se utiliza como variación mínima del precio de un activo.

Precio de una moneda en relación a otra. Varía según las expectativas que los mercados tengan sobre esa divisa. Las expectativas están marcadas por la situación económica del país en el que circula y por los tipos de interés. Un inversor que pueda situar sus fondos en una moneda u otra, elegirá aquella divisa respaldada por una situación económica sana y por un tipo de interés más alto. Por ejemplo, si el dólar se remunera con un interés del 4,5% y el euro con un interés del 3,5%, el inversor situaría sus fondos en la primera moneda, al menos si no hay ningún motivo económico ni político que le compense por perder ese plus de remuneración que el dólar le ofrece a través del tipo de interés.

Sigla de tasa interna de rentabilidad, también denominada rendimiento interno de un activo. Se utiliza generalmente para definir la rentabilidad de un activo de renta fija en función de comparar su cupón con su precio en el mercado. La evolución de la TIR es inversa a los precios. Si el precio del activo sube, baja su TIR. Por el contrario, si su precio baja, se eleva su TIR.

Véase "titulización".

Es un término reciente al que se dan muchas acepciones. En general, define la tendencia a que la financiación se obtenga mediante la emisión de títulos valor, es decir, cualquier activo se transforma en valores negociables, a fin de encontrar nuevas fuentes de ingresos. Abarca desde la cesión de la cartera de préstamos a otra entidad hasta la transformación de bienes inmuebles en activos que luego se venden en el mercado.

Documento que incorpora la titularidad de un derecho sobre una parte del capital de una sociedad (acción) o de un derecho de crédito (obligación, deuda pública, cheque, letra de cambio, etc.). Puede ser nominativo o al portador. Equivale a valor mobiliario.

Siglas de Tratado de Libre Comercio norteamericano. El documento une a Estados Unidos, Canadá y México, y tiene a Chile en la antesala de espera. El TLC es la llave de las empresas estadounidenses para penetrar en todos los mercados del Nuevo Continente.

Literalmente, de arriba a abajo. Estrategia del análisis fundamental que consiste en iniciar la toma de decisiones mediante la valoración del entorno global para, posteriormente, ir concretando hasta llegar a una decisión de inversión. La secuencia de análisis empezaría por valorar la economía nacional, el entorno internacional, la situación de un sector concreto y la elección de un valor entre otros./ La técnica "top-down" también se utiliza como sistema de conversión de un activo financiero desde pesetas (u otra divisa) a euros. Consiste en aplicar primero el tipo de conversión al nominal del activo y, posteriormente, dividir ese activo por el número de títulos. Opuesto al sistema "bottom-up".

Especialistas en moverse por el mercado bursátil con estrategias a corto plazo.

Operativa a muy corto plazo, sólo recomendable para inversores expertos.

En relación a un crédito, cada una de las partes de ese préstamo que responde a unas condiciones diferentes a las de otros tramos.

En sentido amplio, cualidad que debe reunir cualquier actividad de las empresas relacionadas con la bolsa. En una aproximación más técnica, la transparencia permite que el mercado funcione de modo que todos los compradores conozcan las propuestas de los vendedores, y viceversa. Para las empresas que cotizan en bolsa, la transparencia se traduce en una ganancia de credibilidad frente a las que no están incluidas en el mercado bursátil.

Ver "Maastricht".

Figura del análisis técnico de difícil interpretación, puesto que la mayoría de las veces anticipa una consolidación de la tendencia del mercado, pero en otras ocasiones está dando un aviso de lo contrario, de que habrá un cambio de tendencia.

Estrategia del mercado de derivados. Un "túnel comprado" consiste en comprar una opción Call y vender una opción Put, con la peculiaridad de que el precio de ejercicio de la primera es menor que el de la segunda. Se pretende así crear una zona de protección ante bajadas inesperadas del activo subyacente. El "túnel vendido" es la operación contraria venta de la opción Call y compra de la opción Put, con el objetivo de proteger la inversión si se produce una subida inesperada del subyacente.